【国盛固收|深度】江苏省(苏南篇)156个城投平台详尽数据挖掘——走遍中国系 ...
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  • 前海柔云
  • 2018-08-06 17:19:37 1

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苏南城投平台分析

一、苏南城投平台概况

截至2018年6月底,苏南地区城投平台的存量债总额达到7208.42亿元,涉及158个发行人。其中,AAA级19家、AA+级56家、AA级78家、AA-级3家、无评级2家,AA级占据主导地位,比例为49.37%。

从各城市的存量城投债来看,苏州、南京和无锡的债务规模最大。苏州的城投债余额最高,为1883.27亿元,其次是南京1775.05亿元,无锡1351亿元。从平台数量上看,苏州拥有49个平台,南京43个,无锡27个。

回售或到期情况

2018年下半年及2019年,镇江和苏州的城投债回售或到期压力较大,分别为614.09亿元和855.15亿元,分别占各自存量债的63.14%和45.41%。2019年和2020年,常州的城投债回售或到期规模较大,合计578.18亿元,占其总存量债的47.14%。

主要城投平台梳理

苏南地区的城投平台数量众多,每个地级市下面的各区县通常也会有几个平台。多数平台不仅从事传统城投业务,还会涉足少量的商品销售业务,以增加收入。此外,对外担保规模普遍较高。

苏州

苏州作为“新一线城市”,经济财政实力在江苏省排名第一,但债务率最低,整体资质优良。苏州有49个发债平台,主要平台包括苏州城市建设投资发展有限责任公司、苏州高新区经济发展集团有限公司等。

南京

南京作为江苏省会,经济财政规模在全省排名第二,债务率处于中游水平,整体资质良好。南京有43个发债平台,主要平台包括南京市国有资产投资管理控股(集团)有限责任公司、南京安居建设集团有限责任公司等。

无锡

无锡经济财政实力在江苏省排名第三,债务率较低,整体资质较好。无锡有27个发债平台,主要平台包括无锡产业发展集团有限公司、无锡市国联发展(集团)有限公司等。

常州

常州经济财政规模在江苏省排名第五,债务率相对较高,整体资质一般。常州有22个发债平台,主要平台包括常州投资集团有限公司、常州市新北区城市发展有限公司等。

镇江

镇江经济财政规模在江苏省排名第十,但债务率最高,整体资质较弱。镇江有17个发债平台,主要平台包括镇江城市建设产业集团有限公司、镇江新区开发总公司等。

打分排序

通过对剩余156个城投平台进行评分排序,发现苏州、南京和无锡等地的城投平台资质较好。例如,苏州城市建设投资发展有限责任公司、南京市国有资产投资管理控股(集团)有限责任公司和南京安居建设集团有限责任公司等。

风险提示

需要注意的是,模型设计可能存在不合理之处,数据口径也可能存在偏差。


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    本文来源:图灵汇
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