曲艳丽撰文探讨了光伏和新能源车的发展前景及其背后的驱动力。

有学者估计，撒哈拉沙漠1%的面积安装太阳能电池板，便足以供应全球所需的电力。在中东地区，尽管石油储量丰富，但太阳能发电仍受到大力推广。“最主要的原因是成本低廉。中东地区的日照条件优越，土地充裕，光伏发电的成本甚至可以低至每度电不到0.1元，被称为‘沙漠之光’。”鹏华基金研究部资深研究员、中游制造组组长张宏钧指出。

一家电池龙头企业提出了“无人矿山”概念，并已付诸实践。这表明，无人驾驶技术的普及可能比人们想象中更快。在山东等地，居民住宅安装太阳能电池板，每年可以获得7%-8%的收益率。光伏建筑一体化（BIPV）技术正逐渐兴起，未来甚至可能实现外墙玻璃也能发电。

在全球碳达峰、碳中和的目标推动下，光伏和新能源车行业的前景更加明朗。鹏华基金副总裁梁浩认为，长期来看，表现优秀的产业往往是具备全球竞争力的行业和公司。因此，他选择从国家产业竞争力的角度出发，长期投资于那些具有较大增长潜力的行业。光伏和新能源车正是这类行业中的佼佼者。

在光伏、新能源车和风电等领域，中国已占据重要战略地位。中国的新能源领军企业在国际市场上取得成功，得益于中国制造业的强大优势。鹏华基金将光伏和新能源车等行业定义为“周期成长性行业”，意味着这些行业既具有周期性，又有成长性。新能源车目前处于起步阶段，渗透率不断提高，这一趋势不可逆转。政府、汽车制造商和消费者的需求同步上升。光伏则通过不断的技术创新和降低成本来刺激市场需求，这是其长期发展的核心逻辑。

“成长性毋庸置疑。欧洲已经提出2035年新车实现零排放，中国汽车工业在2035年实现全面电动化也是大概率事件。”张宏钧表示。同样，光伏的全球市场份额仅占2%，预计未来将提升至至少20%，市场潜力巨大。因此，成长性是支撑长期收益的重要因素。

然而，这一行业的周期性也不容忽视。鹏华基金的投资理念是以成长为主导，周期为辅助。周期性波动并不可怕，反而可能孕育更大的发展潜力。例如，在光伏行业中，尽管曾因政策变化或疫情等因素导致需求波动，但这些波动往往在周期底部促进需求增长，从而带来可观的投资回报。

全球市值排名前十的汽车企业中，有一半是新能源汽车企业，尽管它们尚未实现盈利。特斯拉市值高达6440.25亿美元，蔚来汽车市值736.68亿美元，而丰田汽车市值仅为2923.32亿美元（数据截至2021年7月13日16:00）。资本市场的反应显示，新能源汽车行业存在众多投资机会。例如，智能驾驶技术和新型材料的应用为成熟行业创造了新的增长空间。

张宏钧列举了几个关键数据：2020年全球新能源车的渗透率仅为4%，而根据中国汽车工业协会的预测，未来五年中国新能源车销量的复合增长率将达到40%。此外，智能手机在达到15%的市场占有率后，往往会迅速提升，新能源车行业有望复制这一趋势。

当前新能源行业的发展阶段，被比作“四渡赤水”。在全球能源领域，百年未有的变革正在发生，而中美欧形成的产业共识，则像是遵义会议凝聚力量的决策。新能源车行业正处于平价竞争的关键时刻，跨越这一阶段后，将迎来更广阔的发展空间。

为了抓住这一机遇，梁浩管理的鹏华新能源精选混合基金（011956）将于6月19日发行。之所以命名为“精选”，一方面是因为行业发展初期，业内企业参差不齐，需要仔细筛选；另一方面，新能源行业涉及多个环节，周期和技术变化频繁，需要密切跟踪和深度研究。

在鹏华基金，梁浩以其独特的投资风格而闻名。他注重自下而上的深度研究，寻找那些在行业内具备竞争优势的“隐形冠军”。这需要耐心和细致的研究，但梁浩坚信，随着时间的推移，正确的投资决策终将获得回报。

梁浩还强调了“贝塔”在投资中的重要性。如果说阿尔法是个股的深度挖掘能力，那么贝塔则是历史进程的表现。在市场贝塔不断增强的背景下，投资策略需要结合自上而下的赛道选择，从而兼顾阿尔法和贝塔。新能源行业就是梁浩所认为的一个明确的贝塔领域。他认为，投资的根本在于产业、经济乃至国家的发展趋势。他看好国家的贝塔，包括工程师红利、消费升级以及新能源行业的全球竞争力。这些因素共同推动着新能源行业的发展，我们每个人都在间接参与这一历史进程。