小米穿越行业寒冬，聚焦规模与利润并重

概览：

小米集团，作为全球领先的科技品牌，经历了上市后的首个年度营收与净利双下滑，这标志着公司在面对全球经济下行的压力时，未能幸免于行业寒冬。然而，通过一系列的战略调整与优化，小米在2022年不仅稳固了其在全球手机市场的地位，还在多个业务领域展现出强大的韧性与潜力。

经营业绩：

• 总收入与净利润：小米集团在2022年实现了总收入2800亿元人民币，同比下降14.7%；调整后净利润85亿元人民币，同比下降61.4%。
• 宏观经济影响：全球智能手机出货量同比下跌11.7%，总量降至近九年来的最低水平，各手机厂商均受到不同程度的影响，出货量纷纷下滑。小米在这一逆境中表现相对稳健，以1.51亿台的出货量继续占据全球第三的市场份额。

业务亮点：

• 互联网服务增长：尽管面临挑战，小米的互联网服务业务仍实现同比增长，全年收入达283亿元人民币，全球及中国大陆市场MIUI月活用户数进一步增长，全年新增用户数分别达到7330万和1380万。
• 高端化战略成效：小米的高端化策略显现成效，ASP（平均销售价格）上涨至1111元人民币，创下历史新高。第四季度，小米在中国大陆地区高端手机出货量占比同比提升6.8%，特别是在3000~4000元与4000~5000元价位段的智能手机销量排名中，小米分别位列第一与第二。

汽车业务影响：

• 财务负担：小米对汽车的投入是其净利下滑的重要因素之一，尤其是选择的重模式造车策略对现金流与净利润产生了显著影响。2022年，小米在智能电动汽车等创新业务上的费用高达31亿元，过去四个季度的费用支出呈逐步攀升趋势。
• 成本优化：小米在2022年11月对部分智能手机的售后服务政策进行了调整，带来了7亿元的一次性成本。若剔除这两项支出，小米的盈利能力将有所改善。

新一年策略调整：

• 整体经营策略：小米调整了2023年的经营策略，目标设定为“规模与利润并重”，并成立了集团经营管理委员会和集团人力资源委员会，预示着进入新的发展阶段。
• 市场回暖迹象：随着疫情政策的调整，消费进入逐步修复阶段，小米迎来了新的机会点。社会经济活动的逐渐恢复为消费电子行业注入活力，小米也感受到了市场的回暖迹象。

业务展望：

• 智能手机业务：小米智能手机业务在2022年实现了1672亿元的收入，规模超过公司全年总收入的一半，依然是小米的核心业务。线下零售业务的复苏，以及春节期间的销售增长，预示着小米将抓住消费修复的机会。
• 海外市场表现：刚刚发布的海外版小米13赢得了良好的市场反馈，尤其是在马来西亚，部分门店仅半个月就有近百台的销量。随着以欧洲为首的高购买力地区的持续走量，小米手机的平均销售价格有望再次提升，带来更高的变现效率。

成本优化与库存管理：

• 库存控制：小米采取了有效的库存管理策略，自有库存从上个季度底的530亿降至504亿，同比与环比均呈现下降趋势，库存水位处于可控范围。
• 零售体系优化：小米的零售体系为公司提供了实时的库存控制能力，有助于解决经销商的库存风险问题，加速了线下门店的扩张。随着市场复苏与库存优化，小米的零售能力将进一步释放势能。

汽车业务前景：

• 关键增长点：小米汽车项目的推进被认为是公司第二曲线增长的关键。EV（Electric Vehicle）的平台效应与IoT生态的深度融合，为小米提供了重塑高端品牌形象与推动业务增长的新机遇。

结论：

在经历了行业寒冬的考验后，小米集团通过战略调整与业务优化，展现了其在复杂市场环境下的适应能力和竞争力。随着市场逐渐回暖与库存优化，以及汽车业务的潜在增长点，小米正步入新的发展阶段，致力于实现规模与利润的双重增长。