埃夫特近期公告，因投资规划调整，大股东美的集团计划通过集中竞价及大宗交易，总计减持不超过3130.68万股股份，减持比例不超过公司总股本的6%。

具体减持安排如下：美的集团计划在2023年12月12日前，通过大宗交易方式减持不超过2087.12万股；预计在2024年1月2日前，通过集中竞价方式减持不超过1043.56万股。

历史回顾：2016年1月，美的集团以1.78亿元代价，成为埃夫特的股东。据公告披露，若按当前股价估算，美的集团计划减持部分的市值约为3.13亿元，意味着投资逾7年后，其浮盈不足1倍。

首次减持与投资目的：美的集团此次减持系其在埃夫特长达7年多投资历程中的首次减持计划。如按公告上限6%的比例减持，减持后美的集团对埃夫特的持股比例将降至0.82%，这可视为一种“清仓式”减持行为。此决策背后的原因，目前仍需观察。

埃夫特的经营状况：埃夫特专注于工业机器人整机及其核心零部件的研发、生产和销售，2022年位列国内工业机器人品牌前三，被业界视为机器人领域的重要参与者。美的集团的投资，基于其对机器人市场的兴趣。

投资与回报分析：美的集团所持股份原定于2021年7月解禁，但当时并未减持。埃夫特上市后，股价一度翻倍，随后却持续下跌，至今股价较峰值仅略有回升。此次减持可能反映了对股价未来增长预期的考量。

持续亏损与市场表现：埃夫特自2016年起连续7年亏损，上市后虽有所改善，但新冠疫情的影响使得营收增长有限，亏损规模反而增大。2022年一季度，埃夫特业绩继续承压，亏损扩大。

核心问题与挑战：埃夫特的毛利率长期维持低位，2022年仅为10.63%，远低于行业平均水平。公司表示，这一情况受到原材料涨价、供应链成本增加及市场竞争加剧等因素影响。核心零部件的自主化率虽有提升，但仍面临挑战，尤其是减速器、伺服系统和控制器的自主化率较低，导致成本上升，供应链稳定性成为关键因素。

系统集成业务的依赖：埃夫特的大部分收入来源于系统集成业务，占比约65%，且对大客户的依赖程度较高，前五大客户贡献了45.97%的销售额。其中，Stellantis集团贡献了33.5%的销售额，显示了埃夫特与汽车制造巨头的合作关系。然而，对单一客户的高度依赖也增加了业务风险。

海外市场扩张：埃夫特近期在海外市场上取得显著进展，连续获得多个大额订单，总金额达8.93亿人民币，其中大众集团贡献了6.39亿元。这一系列成功表明埃夫特在汽车行业机器人集成技术方面的实力得到了认可，但也突显出对大客户依赖的风险。

结论：美的集团的减持计划反映出对埃夫特当前经营状况的考量，以及对未来市场趋势的判断。埃夫特需面对持续亏损、毛利率低、供应链风险以及大客户依赖等挑战，寻找突破之道。