2016年至2018年间，九号机器人在全球平衡车业务上的增长率仅为8.8%，其中2017年甚至出现了显著下滑。作为小米生态链的一员，九号机器人在2019年4月成为首家计划通过发行CDR方式登陆科创板的企业。公司通过收购美国平衡车鼻祖Segway迅速崛起，但随后平衡车业务的增长势头未能延续，尤其是在海外市场表现不佳。

平衡车业务增长乏力

2015年，九号机器人收购Segway，主要目的是利用其丰富的专利和海外销售渠道。当时由于安全和专利问题，美国市场几乎全面下架了国内厂商的平衡车产品，公司不得不与Segway合作。然而，近年来海外市场平衡车销售情况并不乐观，2017年更是出现了显著下滑。尽管在中国市场，平衡车销量仍保持较高增速，但全球范围内，平衡车业务的收入从2016年的11.3亿元增长到2018年的12.3亿元，三年间仅增长8.8%。

在中国市场，九号机器人的平衡车销售主要依靠小米。数据显示，2016年至2018年间，九号机器人向小米销售的平衡车数量从37.3万台增长至57万台，增幅达到52%。而在海外市场，平衡车销售情况也欠佳，2017年销售额从4.1亿元降至3.6亿元，同比下降12%。不过，2018年销售额有所回升，主要得益于电动滑板车的热销。

直营渠道弱，国内市场完全依赖小米

从销售渠道来看，九号机器人在国外市场几乎完全依赖小米，小米是其最大的独家经销商。虽然公司在国内市场也有自主品牌，并开设了线下网点和电商平台旗舰店，但直销模式的销售额占比极低。2016年至2017年间，直销模式的销售额占比仅为2%左右，2018年虽然有所提升，但仍主要受益于海外ODM品牌的共享滑板车业务的快速发展。如果扣除这部分收入，直销销售额仅为3300万元，占比0.7%。

线下销售占公司总销售额的95%以上，而线上销售额占比不到5%。在线下销售中，小米作为独家分销商，销售占比一直保持在55%以上，显示出公司对小米的高度依赖。

自主品牌影响力不足

公司在国内市场推出了自有品牌Ninebot的电动滑板车和平衡车产品，但销售数据表明，这些产品与米家同款产品相比差距较大。2018年，小米在国内市场的销售额超过24亿元，相比之下，公司自主品牌销售额较低。这反映出尽管公司产品受到市场欢迎，但品牌影响力不足，无法将产品优势转化为品牌优势。

相比之下，同样作为小米生态链企业的石头科技不仅推出了自主品牌“石头”扫地机器人，还在定价和销售额上超过了米家同款产品。石头科技通过自主产品获得了更高的毛利率，降低了对小米渠道的依赖，并享受到了品牌溢价。这或许是九号机器人需要借鉴的经验。

平衡车的市场前景

平衡车最初被寄予厚望，希望成为一种改变出行方式的交通工具。然而，作为一种交通工具，安全性始终是首要考虑因素。在中国市场，无论是电动平衡车还是滑板车，都无法获得合法的路权。这意味着消费者购买平衡车或滑板车后，无法在道路上自由行驶，甚至可能面临罚款。这种情况限制了平衡车的市场需求，使其难以成为大众消费品。

九号机器人已经开始尝试进入电动车领域，希望通过推出电动摩托车和电动自行车来拓展市场。然而，这一领域竞争激烈，且公司自主品牌影响力较弱，需要面对诸多挑战。