11月23日，智能家居公司云米发布了2022年第三季度财报。

财报显示，三季度其实现营业收入6.858亿元，同比下降35%，净亏损为7960万元，同比扩大2.7倍。

作为智能家居行业的佼佼者，云米在2016年至2019年间实现了营收猛增15倍、净利润猛增18倍的辉煌成绩。2018年，云米成功登陆纳斯达克，被誉为“家庭物联网第一股”。

然而，自2022年起，云米的业绩急剧下滑，陷入亏损困境，股价也大幅下跌，接近退市边缘。

一

云米成立于2014年，尽管许多人误认为它是小米的子品牌，但事实上，云米是一个独立品牌，与小米是生态链合作伙伴。小米不仅是云米的战略合作伙伴、股东和客户，还为其提供了用户资源、销售平台和数据支持。

云米早期通过为小米代工净水器起家，随后于2016年开始转型，专注于全屋智能家电，产品线涵盖洗碗机、冰箱、洗衣机、净水器等。借助小米的支持，云米在最初的几年里取得了显著的增长。

2016年至2019年，云米的年营收从3.13亿元增长到46.48亿元，净利润从0.16亿元增长到2.93亿元。2018年，云米在纳斯达克上市，成为“家庭物联网第一股”，并在行业内率先提出了全屋智能的概念。

尽管如此，云米的全屋智能战略并未如预期般顺利展开。2021年初，云米的股价一度达到19美元，市值超过10亿美元，但随后一路下滑，截至11月24日，股价跌至0.82美元，市值仅为5684万美元，濒临退市。

云米股价的大幅下跌与其业绩下滑密切相关。2020年至2022年前三季度，云米的营收分别为58.26亿元、53亿元和23.22亿元，分别下降25.35%、8.96%和41.52%。同期净利润分别为1.73亿元、0.88亿元和-1.69亿元，分别下降40.68%、48.88%和356.61%。

二

云米今年陷入亏损的主要原因在于“去小米化”。云米与小米既是合作伙伴也是竞争对手，彻底摆脱小米依赖是必然的选择。对于已经成立8年的云米品牌来说，尽快减少对小米的依赖至关重要。

从2021年第三季度开始，云米采取了实质性的行动。其四大业务板块——IoT @ home产品组合、家庭水解决方案、消耗品、小家电及其他——的营收分别下降了41.6%、23.6%、11.8%和32.2%。

其中，IoT @ home产品组合的下滑最为明显，原因是部分品牌SKU调整以及小米品牌扫地机器人全面停产。事实上，从2021年第三季度开始，云米已经开始大幅度减少对小米品牌扫地机器人的供应，去小米化已经进行了1年多。

2016年，云米总收入中向小米销售的收入占比高达95.9%，几乎成为小米的代工厂。到2021年，这一比例降至43.3%，去小米化进展迅速。

值得注意的是，云米四大业务板块均在下滑，这表明公司的整体情况正在恶化，并不仅仅是去小米化造成的。据统计，2016年中国智能家居市场规模为620亿元，2019年至2021年分别为1500亿元、1705亿元和1923亿元，显示出智能家居行业仍在快速增长。

尽管行业前景看好，但云米的营收却逆势下滑，这与其经营模式密切相关。云米试图打造全屋智能解决方案，产品线非常广泛，包括智能厨房设备、家庭用水解决方案、消耗品和小家电等，但这些产品在市场上并没有获得广泛认可。

根据奥维云网的数据，云米的冰箱、油烟机、燃气灶、洗碗机、扫地机器人等产品的线上市场占有率普遍低于1%，在各个细分市场中都处于劣势。这表明云米的一站式全屋智能战略未能成功。

此外，与美的、格力、海尔等综合性家电巨头不同，云米采取的是互联网轻资产模式，制造环节依赖第三方代工，这导致产品质量参差不齐。数据显示，2019年至2021年，云米的研发费用占总营收的比例分别为4.41%、4.57%和5.88%，而销售和营销费用占比则分别为11.38%、10.25%和14.16%，远高于研发投入。

这表明云米主要依靠营销而非技术推动业务发展。这种重营销轻研发的模式最终会导致产品口碑崩塌，反映在黑猫投诉平台上，关于云米产品的投诉屡见不鲜，包括厨余处理器残渣泄漏、油烟机不上门维修、售后服务差等问题。

2021年9月，云米因强制播放广告的大屏冰箱事件登上热搜，进一步损害了品牌形象。这些投诉和负面评价证明，云米在质量控制方面存在严重问题。

股价暴跌95%和去小米化之后，云米的全屋智能之路似乎已经难以继续前行。