近日，做空机构Wolfpack Research发布了一份针对“无人机第一股”亿航智能的报告，声称亿航与次要客户上海昆翔智能科技有限公司签署了虚假合同，从而使其股票价格上涨。这份报告发布当天，亿航股价暴跌62.7%，市值一夜之间蒸发了41亿美元。

亿航方面迅速做出回应，表示报告中存在诸多错误、未经证实的陈述和对信息的误解。Wolfpack的报告不仅质疑了上海昆翔合同的真实性，还对亿航的生产能力提出了质疑，包括研发投入不足、生产设备闲置、95%的股权因债务问题被司法冻结、虚假新闻宣传等问题。

面对这些指控，亿航坚称自己并不是一家烧钱的公司，并表示现有的广州生产基地占地8750平方米，广东云浮的新工厂也在建设中，计划初期年产能为600架载人级自动驾驶飞行器。

2月18日，亿航官网发布消息，宣布云浮生产基地的厂房改造接近完工，预计2021年第二季度投产。公司计划于同年6月下旬举办投资者参观日活动。

在接受媒体采访时，亿航创始人胡华智详细回应了做空质疑，指出自2017年以来，旗下产品已在41个城市和8个国家进行了超过10000次试飞。

亿航方面还进一步回应称，公司各项业务运行正常，并在肇庆绿地樾湖小镇和珠海进行了公开飞行，合作伙伴包括绿地香港控股有限公司、珠海大横琴泛旅游发展有限公司、珠海华发体育运营管理有限公司及飞行天下（珠海）科技有限公司。公司正在稳步推进空中旅游运营项目。

2月19日，亿航公布了更多与上海昆翔合作的细节，驳斥了Wolfpack Research的指控，并表示计划采取法律行动。

业内分析人士认为，Wolfpack Research的做空理由并不充分，部分指控缺乏力度，甚至有“碰瓷”的嫌疑。此前，Wolfpack曾对爱奇艺等多家中概股企业进行过做空，但最终未能成功。

在第二次回应后，亿航股价已经反弹。截至2月19日，亿航股价最高达到69.95美元，最终收于60.15美元，小幅上涨0.59%，总市值为32.73亿美元。

值得注意的是，据TechWeb报道，自2020年11月以来，亿航股价持续上涨，直到遭遇做空前一日，股价从8美元涨至100美元左右。

在财务数据方面，截至最新一季度，亿航已连续多个季度出现亏损。2020年第三季度财报显示，公司总收入为7100万元（约合1050万美元），同比增长104.3%，但净亏损为110万元（约20万美元），调整后净利润为530万元（约80万美元），实现了扭亏为盈。

作为国内首家在美国上市的商用无人机企业，亿航曾被誉为“空中的Waymo，汽车界的福特”。从发展历程来看，亿航错过了无人机风口期，未能成长为像大疆那样的高性价比品牌，并且在大量资本和跨界玩家的冲击下，转向了B端业务。

亿航的主要业务包括空中交通解决方案、智慧城市管理解决方案和航空媒体解决方案。其中，空中交通涵盖载人和物流运输，智慧城市管理解决方案是一个直观智能的指挥调度系统，而航空媒体解决方案则涉及空中编队表演和飞行秀，如广州海心沙的无人机编队表演和三亚市举办的游艇赛事航空飞行秀等。

尽管如此，在载人飞行相关法规尚未完善的情况下，亿航的交通解决方案和智慧城市管理解决方案业务面临较大挑战。业内专家指出，亿航当前主要收入来源还是航空媒体解决方案业务。

“目前民用无人机行业正处于青黄不接的阶段，空管禁令限制了无人机在民用领域的应用，许多厂家转向专业领域发展，但这一领域对技术要求更高，厂家需要根据客户需求和行业特点研发产品，这导致无人机行业的发展速度放缓。”深度科技研究院院长张孝荣表示，亿航要想开拓更大市场，首先要解决政策限制的问题。

目前，亿航正通过不断获得试点地区的飞行许可，扩展其空中交通业务的发展空间。去年5月，亿航获得了中国民航局颁发的全球首个自动驾驶飞行器（AAV）亿航216的物流试运行许可，率先开展150公斤以上大载重空中物流的商业化试运行。

同年12月，亿航216获得了奥地利民航局颁发的飞行许可，成为亿航智能载人级自动驾驶飞行器在欧盟地区获得的第一个飞行许可，公司可在奥地利全境空域全面开展自动驾驶飞行试运行工作。