A股迎来重量级IPO。

近日，中策橡胶正式在上交所主板挂牌上市。此次IPO定价为每股46.50元，首日开盘上涨超过22%，市值一度接近500亿元，最终稳定在约450亿元左右，成为杭州自2025年以来规模最大的IPO项目。

追溯历史，中策橡胶源于1958年创立的杭州海潮橡胶厂，现已成长为国内领先的轮胎制造商。该公司每年生产超过两亿条轮胎，年销售额超过390亿元。公司的掌舵人是63岁的浙江企业家仇建平，他曾在北京科技大学和西安交通大学深造，后来回到杭州工作多年后投身创业，目前旗下已拥有四家上市公司。

作为杭州制造业的重要代表，中策橡胶折射出这座城市制造业的一面。除了电商和网红经济，杭州的硬实力正逐渐显现。

杭州孕育的轮胎巨头

中策橡胶的前身是成立于1958年的杭州海潮橡胶厂，因建厂于杭州海潮寺旧址而得名。这家工厂是浙江省最早的橡胶企业之一，最初以生产胶鞋、雨鞋和力车胎为主，后来转型生产自行车轮胎，并逐步扩展到汽车轮胎领域。

1992年，杭州橡胶总厂与外资企业中策投资合资成立了中策橡胶，双方分别持有49%和51%的股份。自此，中策橡胶开始了快速发展的历程，逐步确立了其在国内轮胎行业的领先地位。

经过67年的发展，中策橡胶旗下拥有多个知名品牌，包括“朝阳”“威狮”“好运”“金冠”以及“WESTLAKE”。其中，“朝阳”品牌被评为中国驰名商标，是国内知名的本土轮胎品牌。公司产品不仅在国内市场占据重要地位，还远销全球多个国家和地区，为多家知名汽车厂商提供配套服务。

根据招股说明书，2022年至2024年，中策橡胶的营业收入分别为318.89亿元、352.52亿元和392.55亿元，同期净利润分别为12.25亿元、26.38亿元和37.87亿元。其中，境外销售收入占比逐年增长，分别达到46.91%、47.93%和48.32%，成为公司业绩的重要支撑。

中策橡胶的主要收入来源是全钢胎和半钢胎产品。全钢胎主要用于载重货车和工程车辆，半钢胎则广泛应用于轿车和SUV等乘用车。报告期内，全钢胎的收入分别为约158.24亿元、172.11亿元和180亿元，占主营业务收入的比例分别为49.83%、49.01%和46.04%。

背后的并购故事

中策橡胶的背后隐藏着一位并购专家。在IPO之前，公司实际控制人是仇建平父女，他们共同控制了46.95%的股份。此外，杭州国资旗下的杭实集团和杭州金投分别持股25%和15%。

回顾过去，2014年底，杭州橡胶总厂和杭州金投将24.94%的股权转让给了中银投浙商产业基金、CPE源峰、复星资本等机构，当时的公司估值为85亿元。

五年后，CPE源峰等股东希望退出。恰逢中策橡胶与仇建平旗下的杭叉集团长期合作良好，仇建平抓住了这个机会。2019年，他控股的“巨星系”——包括巨星集团、杭叉集团和巨星科技，以57.98亿元的价格收购了中策橡胶46.95%的股份，公司整体估值为123.5亿元。

如今，中策橡胶成功登陆上交所，市值一度突破450亿元，成为今年以来杭州最大的IPO项目。

并购高手的多面人生

1962年，仇建平出生在浙江宁波的一个农村家庭。16岁时考入北京科技大学，随后在西安交通大学攻读铸造专业硕士学位，毕业后进入杭州一家机械进出口公司工作。

30岁时，仇建平辞去了稳定的工作，从熟悉的五金工具外贸领域起步，开始创业生涯。1993年，巨星集团的前身——杭州巨星工具有限公司成立。2010年，巨星科技的核心业务在深交所成功上市。

当时，国内大多数传统制造业民营企业对并购并不热衷，但仇建平坚信，企业要想快速发展，必须通过并购来实现。

他的首次国内并购堪称经典。2011年，巨星集团以黑马姿态成功收购了国企改制后的杭叉集团，进入了叉车领域。五年后，杭叉集团在上交所挂牌上市，如今市值已超过200亿元。

仇建平回忆说，这次并购谈判只用了半小时，收购后保留了原有团队，尊重其企业文化，没有派一人入驻。“并购一家企业后需要几年的整合期——整合资源、制定战略、消化资金。然后就可以准备下一次更大的并购。”

此后，巨星集团频繁出手，收购了大量优质资产。2017年，仇建平以4.65亿元的价格从浙江力程手中收购了新柴股份99%的股权，同年7月，新柴股份在创业板成功上市。此外，巨星科技还收购了瑞士徕卡旗下的公司、美国百年品牌箭牌Arrow等多个海外公司，以扩大海外市场。

回到中策橡胶的收购案，这也是仇建平的得意之作。前期谈判历时半年，“谈判过程非常艰难，几乎每天都有新问题出现，也有其他竞争者。但杭州国资更倾向于引入产业资本。”仇建平回忆道，这次收购的估值从最初的120亿元谈到了128亿元，最终确定为123.5亿元。

“我们和基金不同，我们看好企业十年甚至二十年的发展才入股。”仇建平表示，他对中策橡胶的轮胎产业链充满信心，希望在未来10年内将公司销售额提升至百亿美元，为杭州制造业贡献力量。

入主中策橡胶时，仇建平曾公开表示，巨星集团在过去9年里在并购上投入了110亿元。“未来五到十年是中国产业整合快速发展的阶段。”他说，做并购不能盲目，要根据自身的产业情况，选择熟悉的标的，深入了解团队、市场和品牌，研究未来的经营状况，这样才能更好地完成并购。

如今，仇建平手握四家A股上市公司——巨星科技、杭叉集团、新柴股份和中策橡胶，涵盖了工具、轮胎、叉车、柴油发动机等多个行业。截至目前，这四家上市公司的市值总计约1000亿元。

杭州的另一面：不只是“六小龙”

放眼望去，杭州正在批量孵化IPO。

上周，创新药领域的明星公司派格生物正式登陆港交所。这家成立17年的公司累计融资超过13亿元，背后有多家知名VC/PE支持。就在上市前夕，派格生物引入杭州国资作为基石投资者，并将总部迁至浙江杭州。

稍早前，专注于3D视觉数字技术的思看科技成功登陆科创板，成为浙江省2025年首家A股上市企业。公司三位创始人均为浙江大学校友。

今年的IPO名单中还包括铝制品龙头企业永杰新材、有机颜料出口龙头信凯科技等。此外，知名独角兽宇树科技、“杭州六小龙”之一的群核科技、SaaS准独角兽盘兴数智等也纷纷传来或正在等待IPO的消息。

其实，在“杭州六小龙”崛起之前，很多人调侃杭州偏科，只有西湖和网红，没有制造业。殊不知，杭州曾经是一个工业重镇。

这里诞生了亚洲最大的麻纺织企业、我国第一座现代化丝绸联合企业、华东地区最大的制氧厂……20世纪80年代，杭州工业占全市生产总值的比重超过50%。2002年后，杭州工业产值连续多年突破千亿元大关。可以说，工业支撑了杭州数十年的经济增长。

然而，从2006年开始，第三产业逐渐取代工业，成为杭州经济的支柱。此后，杭州抓住了数字经济发展机遇，成为了名副其实的“数字之城”。

是否需要大力发展制造业？对于杭州来说，也曾有过争议和困惑。当面临数字经济发展瓶颈时，看到隔壁省会合肥以产业投资见长，苏州在招商引资方面独树一帜，杭州决定走自己的路。

早在2019年，杭州就提出了“新制造业计划”，旨在形成数字经济与制造业“双引擎”，再造发展新优势。同时，将生物医药、集成电路、新能源新材料、高端装备等列为优先发展的重点产业。

这一计划既是挑战，也是机遇。值得注意的是，杭州提升制造业竞争力，是结合自身数字经济优势，共同发力。“杭州智造”由此登上历史舞台。

2022年，杭州提出以数字化改革为牵引，以科技创新为核心动力，启动打造智能物联、生物医药、高端装备、新材料和绿色能源五大产业生态圈。在次年的全市制造业高质量发展大会上，仇建平还表示，“未来三年，巨星将持续加大对杭州的投资力度，在城西科创大走廊等地投资固定资产超过100亿元。”

产业基金也随之跟进。2023年，杭州提出组建杭州科创基金、杭州创新基金、杭州并购基金三大千亿基金，打造“3+N”杭州产业基金集群，致力于推动战略性新兴产业发展，助力五大产业生态圈的高质量发展和现代产业体系建设。

直到去年底，杭州发布了《杭州市未来产业培育行动计划（2025—2026年）》，着力构建通用人工智能、低空经济、人形机器人、类脑智能、合成生物等“5+X”未来产业培育体系。

一个新的“5+X”产业版图正在展开。以机器人产业为例，杭州已培育出宇树科技、云深处、申昊科技等近300家相关企业，覆盖智能机器人核心部件、本体、系统集成等全产业链条。最新的进展出现在上个月，杭州连续三年荣获“浙江制造天工鼎”，这是全省制造业领域的最高荣誉。

没有制造业的城市难以强大，没有商业的城市难以繁荣。在全球科技产业浪潮中，没有一座城市愿意成为旁观者。