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近来，我们聚焦于一家位于深圳的工业自动化领军企业——汇川技术。该企业以其高性能的变频器和伺服系统闻名，这两类产品均在内资品牌中占据主导地位。汇川技术在近期的投资者关系活动中，吸引了多达114家机构的关注，这其中包括了国内外知名的大型投资机构，例如高瓴资本和弘毅投资等。

值得注意的是，高瓴资本在去年第三季度开始积极投资上海机电，成为其第三大股东，显示出对机电行业的深度研究和兴趣。高瓴资本对汇川技术的多次调研，进一步凸显了其对这一领域的高度关注。

汇川技术之所以能够吸引如此众多的机构关注，其背后究竟有何独特优势？而高瓴资本是否会进一步加大投资力度，成为市场热议的话题。从高瓴的投资动作来看，其投资上海机电时可能存在低估因素，尽管上海机电的市盈率较低，但汇川技术的市盈率却高达约65倍，这样的对比显然不够精确。

然而，这样的简单类比并不适用于所有情况。上海机电作为电梯行业的领导者，其盈利能力相对有限，毛利不足20%，业务结构也较为单一。尽管如此，上海机电凭借其稳固的市场地位和较低的估值，依然吸引了高瓴资本的兴趣。而高瓴资本的热衷于做资源整合，使得其对这类企业的投资策略更加灵活。

相比之下，汇川技术在机电领域拥有更强的实力，尤其是在电梯相关业务上，与上海机电形成了互补。被业界誉为“小华为”，汇川技术的业务范围广泛，涵盖了工业自动化、高端制造等多个领域，其目标市场潜力巨大。

在2020年，汇川技术的收入中，变频器和伺服系统占据了接近50%的比例，这两项产品的毛利率均超过47%，且在内资品牌中均位居首位。变频器作为工业控制的基础产品，其应用场景相对传统，因此未来的发展重点将是技术创新和国产替代。

此外，汇川技术在2019年收购了从事电梯部件生产的贝斯特公司，表明其在中低端业务领域采取了横向整合战略，旨在扩大业务范围和客户基础。除了变频器，汇川技术还提供了电梯一体化控制系统，而贝斯特则专注于人机界面交互系统、电线电缆系统以及门机系统等领域。

伺服系统则是高端制造领域的代表产品，其下游应用广泛，包括工业机器人、机床、电子设备制造、锂电池等行业。汇川技术在这一领域推出了先进的SV660系列伺服系统，并已为宁德时代、比亚迪、隆基股份、大族激光等龙头客户提供了一体化解决方案。

汇川技术的业务布局覆盖了国家七大战略性新兴产业中的多个领域，包括高端装备制造业和新能源汽车等。然而，尽管伺服电机业务相对成熟，但其他业务仍处于技术壁垒建设的关键阶段。

汇川技术被高瓴资本密集调研的现象，体现了其在市场中的重要地位和潜在价值。高瓴资本对制造业龙头企业的广泛投资，特别是对新能源等新兴行业龙头企业的青睐，显示了其对汇川技术的深入研究和高度关注。然而，汇川技术的独特性在于其在机电行业的定位、多元化的业务组合以及当前相对较高的估值水平。因此，高瓴资本在考虑投资决策时，不仅会关注估值因素，还会考虑企业的发展潜力和技术壁垒的构建。对于汇川技术而言，其面临的不仅是市场周期性的挑战，还有如何在多元化战略下保持竞争力的问题。