近期，国金证券与华金证券等多家知名证券公司对国内人工智能领域的领军企业科大讯飞进行了深入研究，一致给予“买入”评级。他们认为，科大讯飞维持着稳健的经营状态，尤其是在科技的助力下，其核心能力取得了显著突破，预示着业绩将保持持续向好的趋势。

科大讯飞在2023年的年报和2024年第一季度财报中展示了其过去一年的技术创新与市场表现。公司不仅在关键技术领域实现了落地应用，稳固了其在中国大模型领域第一梯队的地位，同时业绩增长势头强劲，经营质量不断提升。

在“解放生产力，释放想象力”的战略指导下，科大讯飞引领了人工智能行业的革新与市场变革，正在以迅猛的速度释放发展潜能。

一、强化研发投入，大模型步入快速发展期

2023年5月6日，科大讯飞发布了讯飞星火大模型，围绕“1+N”战略布局，依托通用认知智能大模型的基础，赋能教育、医疗、汽车、办公、工业、智能硬件等行业，形成行业特色模型。讯飞星火自发布以来，已连续完成四次升级迭代，并面向公众开放，实现技术普及。通过中国信通院的可信AI大模型标准评估，讯飞星火获得了最高级别评分，位居国内同类模型前列。

科大讯飞2023年的研发总投入达到34.81亿元，同比增长11.89%，其中重点投入讯飞星火大模型的研发，规模超过20亿，彰显了公司对技术创新的坚定承诺与决心。

尽管研发投入巨大，科大讯飞依然实现了业绩的稳定增长。2023年，公司营业收入达到196.50亿元，较前一年增长4.41%，归母净利润增长至6.57亿元，同比增长17.12%。2024年第一季度，营业收入增长至36.46亿元，同比增长26.27%。

二、保障经营健康，构筑可持续发展基础

科大讯飞致力于强化经营可持续性，通过优化财务结构，提升资本效率，确保业务的健康发展。截至2023年末，应收账款总额为121.65亿元，较上一年度增加22.95亿元，主要来自政府、大型企业及金融机构。然而，科大讯飞的实际坏账率自2020年起持续下降，从0.11%降至0.01%，显示了公司资产质量的稳定与良好的风险管理能力。

2024年第一季度，应收账款减少至119.94亿元，进一步降低了坏账风险，提高了资金使用效率。经营性现金流量净额的增加，特别是在面临较大资金压力的时期，为公司的日常运营提供了坚实的支持。

科大讯飞通过优化销售回款水平，实现了销售回款与营收规模的同步增长，尤其在2023年，销售回款增长率达到7.89%，显著快于营收增长速度，为公司注入了强劲的销售动力。2024年第一季度，通过销售商品、提供劳务收到的现金同比增长18.79%，确保了充足的资金来源，为经营性现金流的回流提供了有力保障。

科大讯飞在多年的发展中，始终与市场需求紧密相连，持续推动品牌战略的升级与革新，实现行业影响力、经济效益与经营健康的最大化，展现出强大的内在驱动力，在人工智能的赛道上不断前行。