天风证券发布投资研究报告，给予创意信息（300366）“增持”评级。

业绩符合预期，大数据业务表现亮眼

创意信息2019年上半年实现营业收入6.46亿元，同比增长29.82%；归属于上市公司股东的净利润为5045万元，同比增长20.56%。这一成绩符合市场预期。

大数据业务表现突出

大数据产品及解决方案在能源和政务领域的应用迅速增长，上半年实现营业收入1.48亿元，占总营收的23%，同比增长179%。

物联网业务稳步推进

物联网业务收入达到9523万元，占总营收的15%，同比增长6%。这得益于公司在中国铁塔内部需求的基础上，进一步满足政企客户的需求。此外，公司还为H公司在海外市场的动力环境监控解决方案提供了技术支持，已在波兰、埃及、英国等14个国家和地区实施。

技术开发及服务业务稳健增长

技术开发及服务业务收入为3.88亿元，占总营收的60%，同比增长10%。

子公司业绩贡献显著

子公司格蒂电力实现净利润1844万元，邦讯信息实现净利润1345万元，北京创意实现净利润2423万元，同比增长63%。

自主可控+5G打开未来成长空间

公司战略从区域和行业的扩张转向通过大数据赋能通讯、物联网、能源等领域进入新的发展阶段。截至2018年末，公司在手订单充裕，存量合同未确认收入接近11亿元。其中，动力大数据业务合同金额达1亿元，物联网监控产品已销售17万套，并且公司正在积极研发5G小基站和微站电源产品。

展望2019年

公司将继续聚焦战略业务，提升在大数据及5G行业的影响力。2019年的主要经营目标包括：营业收入较2018年大幅增长，净利润较2017年实现较大增幅；大数据业务收入占比全年总收入的30%以上，争取三年内达到50%，推动公司进入新一轮快速增长周期。通过加大对5G、大数据和泛在电力物联网等领域的技术和市场投入，公司将致力于成为能源及政务大数据行业的领导者以及5G产品及解决方案的领先供应商。

5G与自主可控双轮驱动

公司已成功研发5G小基站原型机，并与中国移动设计院合作开发具有5G垂直行业特性的扩展型微站。此外，公司收购了万里开源，进一步完善了自主可控产品的布局。公司自主研发的国产数据库产品（包括单机版、分布式数据库和数据库服务平台），底层代码完全自主掌握，已广泛应用于电力和通信等领域。

盈利预测及投资建议

预计公司2019年至2021年净利润分别为2.18亿元、2.85亿元和3.46亿元，2019年市盈率为25倍，维持“增持”评级。

风险提示

订单确认延迟、商誉减值、电力物联网落地不及预期等风险。