图森未来：无人驾驶卡车领域的先锋

2021年4月15日，图森未来（TSP）以每股40美元的价格在纳斯达克上市，成为首家上市的无人驾驶卡车公司。

尽管图森未来并非最早进行无人驾驶卡车道路测试的企业，但它的成功离不开强大的资金支持。该公司成立于2015年，在中国获得了大量资金，因此一直未受资金困扰。图森未来在首次公开募股（IPO）前共进行了11轮融资，累计筹集资金6.481亿美元。主要投资者包括航运巨头UPS、卡车制造商纳威斯达Navistar和Trapton。

图森未来的成功不仅得益于资金支持，还得益于中美两国管理层的共同努力。管理层中包含不少美国人，因此很多人认为它是美国公司。两位创始人陈默和侯晓迪都是人工智能领域的连续创业者和专家，侯晓迪还拥有多个专利。其他董事会成员在美国卡车行业有着丰富经验。截至2021年4月，图森未来运营着一支由70辆卡车组成的车队，这些卡车在美国和中国之间运行，比例为5:2，累计道路测试里程超过280万英里。

商业模式：供需平衡

无人驾驶卡车可以帮助解决美国卡车运输行业的结构性问题。该行业长期以来利润较低，而劳动力、燃料、管理和设备成本较高。Starsky Robotics的创始人Stefan Seltz-Axmacher表示，由于供应链分散，该公司8%的利润率来自一家在美国运营的卡车运输公司。一个关键问题是难以找到长途卡车司机，司机平均每月需在车上待3.5周。为了弥补司机的努力和时间，托运人和承运人需要支付更高的工资，这导致了较高的成本。随着电子商务的发展和对卡车运输需求的增长，这个问题变得更加突出。

图森未来计划与顶级托运人、承运人、铁路公司、货运经纪商、车队资产所有者及卡车硬件合作伙伴合作，打造全球首个“自动驾驶货运网络”（AFN）。通过AFN，图森未来主要通过两种服务模式获得收入：一是运营自有无人驾驶车队，为托运人提供按里程计费的无人驾驶货运服务；二是允许承运人购买无人驾驶货运卡车，并在AFN内运行，必要时接入图森未来的无人驾驶系统。

市值与前景

图森未来目前市值为78亿美元（截至2021年5月15日），2020年收入为180万美元，这意味着其市销率达到4000倍。根据Allied Market Research的预测，到2025年，自动驾驶卡车市场的规模将达到17亿美元。假设图森未来在该市场占有50%的份额，市盈率为10倍，则到2025年其市值将达到85亿美元。以每年10%-15%的折现率计算，图森未来的估值应在42亿至53亿美元之间。与人工智能独角兽商汤科技和旷视科技相比，这一数字显得更为合理。

风险与挑战

图森未来是一家高度依赖技术的公司，面临巨大的技术风险。即使在几年前的人工智能热潮之后，几乎所有自动驾驶公司都意识到至少需要5-10年的时间才能实现完全自动驾驶。预计在未来几年内，图森未来不会产生任何显著的收入和利润。

此外，自动驾驶领域的领导者如特斯拉、百度和谷歌无人驾驶公司都可能威胁到图森未来的地位。这些公司在自动驾驶系统的开发过程中，采用了类似的高清地图、摄像头识别、雷达或激光雷达探测等技术。随着行业不断发展和新玩家增多，图森未来这样的纯人工智能初创公司将面临巨大风险。

图森未来还可能面临监管风险。由于无人驾驶卡车替代司机，可能会引起工会的强烈反对。此外，美国外国投资委员会的审查也可能对其造成限制。

结论

综上所述，投资图森未来股票需要耐心和长期视角，因为存在较高的技术风险。短期内，图森未来不会产生显著收入和利润，且股价波动较大。因此，投资图森未来更多是一种投机行为。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。