腾讯控股2023年Q3财报概览与前景展望

市场预测与稳健增长

11月15日，腾讯控股即将公布其2023年第三季度财报。市场普遍预期，腾讯在这一季度将展现营业收入与Non-IFRS净利润的持续稳健增长态势。据机构预测，腾讯的营业收入预计同比增长9%至12%，这在很大程度上归功于其优质业务的快速成长，使得利润增速有望超越收入增长，预计Non-IFRS净利润同比将增长23%至30%。

经济回暖与业务转型

中信证券分析指出，随着宏观经济的回暖，以及视频号和小程序的商业化进程加速、重要新游戏的发布、以及降本增效措施的持续推进，腾讯的业绩有望进一步提升。腾讯积极融入AI科技浪潮，通过推出混元大模型、高性能计算集群、MaaS产业服务解决方案等产品，以及运用AI技术推动社交平台、游戏、广告等业务的转型升级，为公司带来了新的增长动力。

国际投资界看好

近期，伴随腾讯混元大模型的发布，多家外资投行如摩根士丹利、花旗、里昂、美银等纷纷重申对腾讯的“买入”或“增持”评级，其中花旗给予腾讯的目标价最高，达到496港元。

成绩预期与关键指标

• 收入与净利：预计今年一、二季度腾讯营业收入均实现11%的同比增长，单季度营收额超1490亿元；Non-IFRS净利润同比增长分别达到27%和33%。三季度，腾讯的营业收入有望继续同比增长10%，并可能达到1500亿元的新高度。
• 利润率优化：过去两年，腾讯的净利润率有所下降，但从22%提升至25%，机构普遍预测三季度这一水平将保持稳定，并有望进一步优化。

主要业务亮点

• 广告业务：市场预估，三季度腾讯广告收入将保持强劲增长，增速可达23%-28%。视频号在二季度受益于用户时长的大幅增加及商业化提速，单季度广告收入超过30亿元。预计视频号和小程序广告将在三季度继续贡献显著增量，全年广告收入有望达到130亿以上。
• 金融科技与企业服务：预计该板块同比增长10%-15%，收入或将突破500亿元，其中企业服务业务有望加速增长，重点关注AI驱动的业务增长机遇。
• 游戏板块回暖：预计国内游戏收入将恢复增长，同比增长约7%，国际市场营收同比增长15%。新游戏如《暗区突围》国际版（ArenaBreakout）上线后，全球注册用户超过8000万，表现亮眼。此外，《无畏契约》（Valorant）的月活跃玩家超过1400万。

AI与技术创新

腾讯通过将大模型技术深度应用于多个业务场景，包括腾讯云、腾讯广告、腾讯游戏、腾讯金融科技、腾讯会议、腾讯文档、微信搜一搜、QQ浏览器等在内的超过180个业务和产品，已经接入腾讯混元大模型测试，展示了其在AI领域的全面布局与创新实力。这不仅驱动了云业务收入的增长，也提升了整体估值。

总结

腾讯控股在2023年第三季度展现出稳健增长的态势，特别是在广告、金融科技与企业服务、以及游戏板块等方面。借助AI科技的推动与业务的持续优化，腾讯有望实现利润的进一步提升，持续引领行业发展的前沿。